2024 年★ღ◈，我国汽车类消费品零售总额高达 5 万亿元★ღ◈，占全国社会消费品零售总额的 10.31%★ღ◈，成为居民消费的重要组成部分★ღ◈。

　　汽车产业作为经济发展的支柱产业之一★ღ◈，围绕下游整车厂★ღ◈，形成了一个涵盖钢铁★ღ◈、能源★ღ◈、机械★ღ◈、电子服务★ღ◈、金融等多个领域的庞大产业集群★ღ◈。

　　今年以来★ღ◈，A 股就有汇通控股（603409.SH）★ღ◈、毓恬冠佳（301173.SZ）★ღ◈、黄山谷捷（301581.SZ）等多家汽车产业链企业成功上市★ღ◈。此外★ღ◈，浙江华远（301535.SZ）已于 3 月 14 日完成申购★ღ◈，即将在创业板上市★ღ◈。

　　格隆汇新股获悉★ღ◈，3 月 19 日★ღ◈，广西双英集团股份有限公司（简称 双英集团 ）向北交所递交了上市招股书并获受理★ღ◈，保荐人为国金证券股份有限公司★ღ◈。

　　公司的控股股东是杨英★ღ◈，实际控制人是杨英及其丈夫罗德江★ღ◈，二人合计控制双英集团 59.63% 的表决权★ღ◈。

　　其中★ღ◈，杨英直接持有公司 55.07% 的股份★ღ◈。罗德江直接持有公司总股本的 0.0088%★ღ◈；此外★ღ◈，二人通过柳州东和★ღ◈、柳州东渝间接控制公司 4.56% 的表决权★ღ◈。

　　今年 55 岁的杨英女士毕业于重庆大学工商管理专业★ღ◈。她的职业经历比较丰富★ღ◈，横跨塑料★ღ◈、地产★ღ◈、银行★ღ◈、电子等多个领域★ღ◈。她于 2003 年 12 月创办了双英有限★ღ◈，目前任董事长兼总裁★ღ◈。

　　杨英的丈夫罗德江比她大 5 岁★ღ◈，二人不仅是校友★ღ◈，还就读于同一个专业★ღ◈。2023 年 4 月之前★ღ◈，罗德江在双英集团担任总裁★ღ◈、副董事长等职务★ღ◈；不过★ღ◈，目前他的职业重点转移到了其他公司★ღ◈，他仅在双英集团担任战略顾问★ღ◈。此外★ღ◈，二人的儿子罗森也在双英集团任董事★ღ◈。

　　夫妻二人的产业版图非常庞大★ღ◈，除双英集团旗下的 18 家控股子公司★ღ◈、2 家分公司之外★ღ◈，杨英直接对外投资的其他公司还有 8 家★ღ◈，横跨钢材★ღ◈、化工材料★ღ◈、投资★ღ◈、茶叶★ღ◈、齿轮★ღ◈、贸易等多个领域★ღ◈。

　　说回双英集团★ღ◈，这家公司的股票曾于 2016 年 6 月 16 日起在全国股转系统挂牌公开转让★ღ◈，2017 年 9 月 21 日起终止挂牌★ღ◈。

　　双英集团主要从事汽车座椅★ღ◈、汽车内外饰件研发斗罗大陆之七怪互欲交★ღ◈、生产和销售★ღ◈，其客户群体包括上汽通用五菱★ღ◈、长安汽车★ღ◈、吉利汽车★ღ◈、长安跨越等主流整车厂★ღ◈，以及佛吉亚★ღ◈、李尔★ღ◈、埃驰等国际知名的一级汽车零部件厂商★ღ◈，还包括比亚迪★ღ◈、赛力斯等知名新能源汽车整车企业★ღ◈。

　　双英集团的主要产品可分为汽车座椅★ღ◈、汽车内外饰件★ღ◈、模具等★ღ◈。2024 年 1-6 月★ღ◈，汽车座椅的收入占比为 69.15%★ღ◈，内外饰件的销售收入占比为 26.91%★ღ◈。

　　财务数据方面★ღ◈，2022 年★ღ◈、2023 年及 2024 年（报告期）★ღ◈，双英集团的营业收入分别为 20.51 亿元★ღ◈、22.05 亿元★ღ◈、25.8 亿元★ღ◈；同期扣非后的归母净利润分别为 6342.61 万元★ღ◈、9919.17 万元和 9154.84 万元★ღ◈。

　　2024 年度★ღ◈，公司净利润有所下滑★ღ◈，主要受合肥双英★ღ◈、长沙双英★ღ◈、西安双英★ღ◈、湘潭双英等新设工厂前期实现收入较少而成本费用较大影响★ღ◈，导致 2024 年度盈利水平下降★ღ◈。

　　其中针对新能源汽车产品的销售收入持续提高★ღ◈，收入金额由 2022 年的 3.93 亿元提升至 2024 年的 14.87 亿元开云体育app★ღ◈，三年复合增长率达 94.42%★ღ◈，收入占比由 19.18% 提升至 57.63%★ღ◈。未来★ღ◈，新能源汽车产品业务将成为公司收入持续增长的重要支撑★ღ◈。

　　作为一家制造业公司★ღ◈，毛利率可以说是 生命线 ★ღ◈。报告期内★ღ◈，双英集团的综合毛利率分别为 12.17%★ღ◈、15.71% 和 16.01%开云体育app★ღ◈，主要是内外饰这块产品的毛利率有所提升带动整体毛利率提升★ღ◈。

　　不过★ღ◈，2022 年和 2023 年★ღ◈，双英集团的综合毛利率低于可比公司平均数★ღ◈，与继峰股份较为接近★ღ◈。同行业公司之间的差异★ღ◈，主要受产品结构★ღ◈、业务规模★ღ◈、客户及应用车型不同等因素影响★ღ◈。

　　尽管报告期内双英集团的毛利率总体有所提升★ღ◈，但是相对其他行业★ღ◈，这个毛利率水平实在难言乐观★ღ◈，当然这与下游汽车行业的境况有莫大的关系★ღ◈。

　　自 2023 年初★ღ◈，以特斯拉为代表的新能源汽车主机厂主动降价以来开云体育app★ღ◈，汽车行业价格竞争日趋激烈★ღ◈，国内各大主机厂竞相调低售价或推出高性价比产品★ღ◈，整车厂商对于成本控制的考量逐步加深斗罗大陆之七怪互欲交★ღ◈，冲击市场格局★ღ◈。

　　整车厂对汽车零部件厂商具有较强的议价能力★ღ◈，下游日子难过★ღ◈，自然会倒逼上游降价★ღ◈，这也是整个汽车产业链的共识★ღ◈。

　　关于这一点★ღ◈，双英集团的招股书中也能体现出来★ღ◈，其主要产品座椅总成的平均单价由 2022 年的 364.21 元 / 件降至 2024 年的 323.36 元 / 件★ღ◈，降幅为 11.22%开云体育app★ღ◈。

　　如果未来公司不能有效控制成本★ღ◈，或者不能持续开发出满足汽车整车制造商需求的新产品★ღ◈，将给公司毛利率带来不利影响★ღ◈。

　　双英集团的发展离不开上汽集团的订单助力斗罗大陆之七怪互欲交★ღ◈，报告期内★ღ◈，上汽集团贡献的收入占比分别为 61.97%★ღ◈、55.38% 和 47.98%★ღ◈，存在较大依赖★ღ◈。

　　此外★ღ◈，长安汽车和吉利汽车分别是公司的第二和第三大客户★ღ◈，2024 年 1-6 月分别贡献了 10.49% 和 8.36% 的收入★ღ◈。

　　值得注意的是★ღ◈，双英集团面临一个不得不重视的问题资产负债率高企★ღ◈。报告期各期末★ღ◈，公司合并口径资产负债率分别为 84.31%★ღ◈、79.39% 和 78.39%斗罗大陆之七怪互欲交★ღ◈。

　　随着经营规模的扩大★ღ◈，双英集团的日常资金需求逐渐上升★ღ◈，相关运营资金主要源于经营所得和银行借款等★ღ◈；报告期内为扩大生产规模★ღ◈，公司持续投入长期资产建设★ღ◈，相关资本性支出资金的需求较大★ღ◈，公司主要通过债务融资方式补充资金缺口★ღ◈，使得公司资产负债率相对较高★ღ◈。

　　若未来公司客户未能及时回款或对外融资能力受限★ღ◈，可能使公司正常运营面临较大的资金压力★ღ◈，对公司的偿债能力和持续经营能力产生不利影响★ღ◈。

　　自 20 世纪 90 年代起★ღ◈，全球汽车行业经历了近 10 年的连续增长★ღ◈，进入 21 世纪后★ღ◈，虽然汽车行业已迈入成熟发展阶段★ღ◈，但依旧保持稳定增长态势★ღ◈。

　　2018 年开始★ღ◈，受主要经济体增长放缓★ღ◈、贸易摩擦★ღ◈、公共卫生事件等因素的影响★ღ◈，汽车产销量开始下滑★ღ◈，到 2020 年达到最低★ღ◈。

　　为了应对全球汽车市场的下滑★ღ◈，多国政府和相关行业组织★ღ◈、汽车企业采取多种措施努力促进汽车市场复苏★ღ◈，新能源汽车也逐渐成为带动汽车行业景气度的新增长点★ღ◈。2021 年开云体育app★ღ◈，全球汽车行业产销量实现回升★ღ◈，全球汽车行业呈现出稳定复苏态势★ღ◈。

　　2017 年全球新能源汽车销量首次突破 100 万辆★ღ◈，根据盖世咨询出具的研报显示 2023 年新能源汽车销量达到 1368.9 万辆★ღ◈，2018 年至 2023 年复合增长率达到 46.65%★ღ◈。

　　相关数据预计★ღ◈，到 2030 年★ღ◈，全球乘用车市场规模预计超过 8000 万台★ღ◈，其中新能源汽车渗透率将达 50% 左右★ღ◈。

　　作为汽车内饰的核心组件之一开云体育app★ღ◈，座椅不仅对驾驶体验和安全性至关重要★ღ◈，其成本还占汽车内饰总成本的 45%★ღ◈。目前★ღ◈，单辆汽车座椅的价值超过 4000 元★ღ◈，占整车成本的 3% 至 5%★ღ◈。

　　根据盖世咨询数据显示★ღ◈，2022 年国内乘用车汽车座椅市场规模为 925 亿元★ღ◈。随着乘用车销量的增长★ღ◈，2023 年我国乘用车座椅市场增长至 963 亿元★ღ◈。

　　未来★ღ◈，随着乘用车销量的增长叠加座椅单车价值量的提升开云体育app★ღ◈，乘用车座椅市场空间将进一步扩大★ღ◈，预计将在 2027 年达到 1128 亿元★ღ◈。

　　目前国内汽车座椅市场竞争集中度较高★ღ◈，由外资主导市场★ღ◈。2022 年国内汽车座椅 CR5 为 68%★ღ◈，其中★ღ◈，排名前三的是延锋★ღ◈、李尔★ღ◈、安道拓★ღ◈，市占率分别为 29%★ღ◈、15%★ღ◈、9%★ღ◈；在国内市场份额前五的厂商中★ღ◈，除了延锋系以外★ღ◈，均为外国厂商★ღ◈。双英集团的市占率约 4%★ღ◈，排在第 6★ღ◈。

　　总体而言★ღ◈，双英集团依托于新能源汽车的发展★ღ◈，过去几年营收有所增长★ღ◈，但是 2024 年净利润出现下滑★ღ◈。在下游整车厂的压力下★ღ◈，公司的主要产品座椅总成单价趋于下降★ღ◈。未来★ღ◈，公司能否持续绑定大客户并拓展其他整车厂开云体育app★ღ◈，在生产端实现降本增效斗罗大陆之七怪互欲交★ღ◈，保持业绩的稳定增长★ღ◈，格隆汇将保持关注★ღ◈。开运体育★ღ◈。开云体育注册★ღ◈！开运体育安全吗★ღ◈，开云体育app企业招聘★ღ◈。开云体育app轮毂轴承★ღ◈，