开云体育◈★。绿色可持续发展◈★！开运体育◈★，投资者推荐◈★，事件◈★：公司发布2025年年度报告◈★。2025年公司实现营业收入155.24亿元开云体育网页版入口◈★，同比增长17.04%◈★；实现归母净利润8.15亿元开云体育网页版入口◈★，同比下降16.54%◈★。其中◈★，2025Q4单季度公司实现营业收入41.11亿元◈★，同比增长12.36%开云体育网页版入口◈★，环比增长3.97%◈★；实现归母净利润1.92亿元◈★，同比下降33.87%苍穹之上txt苍穹之上txt◈★，环比下降3.97%开云体育网页版入口◈★。公司2025Q4业绩低于我们的预期◈★。

　　业务版图持续扩张◈★，积极布局新兴产业◈★。公司深耕乘用车用户◈★，扩展向商用车客户提供产品品类苍穹之上txt开云体育网页版入口◈★，2025年获得了部分新车型项目仪表板◈★、副仪表板等重点产品的定点开发和制造◈★。机器人方面◈★，2025年12月◈★，公司设立常州新泉智能机器人有限公司◈★，聚焦机器人核心零部件业务苍穹之上txt◈★。

　　拟发行H股◈★，全球化战略加速◈★。2026年1月27日◈★，公司在港交所递交发行H股并在港交所主板上市的申请◈★。国际化方面◈★，公司出海布局步伐领先◈★，持续坚定推进全球化战略◈★，在墨西哥◈★、斯洛伐克◈★、德国和美国等地陆续布局苍穹之上txt◈★，有望成为全球化的汽车饰件龙头◈★。

　　盈利预测与投资评级◈★：考虑到公司新项目的量产节奏和汽车行业竞争加剧◈★，我们将公司2026-2027年归母净利润的预测下调至10.69亿元◈★、13.74亿元（前值为11.76亿元◈★、14.85亿元）◈★，预测2028年归母净利润为16.17亿元苍穹之上txt◈★，当前市值对应2026-2028年PE分别为33X◈★、26X◈★、22X倍◈★。考虑到公司作为自主内饰件龙头企业◈★，当前正加速全球化发展◈★，并积极布局新兴产业苍穹之上txt◈★，因此维持“买入”评级◈★。